昨天是ST东通收到行政处罚告知书的第7个交易日。 与前六个连续大跌的交易日截然不同的是，公司股价竟然涨停了，封单高达72500手，近1700万资金在排队抢筹。 这只明确要被强制退市的股票，上演了A股市场最疯狂的戏码。 你知道ST东通因财务造假叠加欺诈发行，已被证监会处以2.29亿元罚款，实际控制人面临10年证券市场禁入，深交所将启动退市程序。 但就在这样的背景下，资金依然涌入，这不是故事，这是现实。

股价的过山车从今年3月的高点21.45元开始崩塌。 4月14日立案调查消息公布后，股价暴跌超七成。 5月6日，公司被实施退市风险警示，股票简称变更为ST东通。被ST后股价连续三天大涨40%，游资短线炒作痕迹明显。 真正的暴跌在9月15日行政处罚事先告知书公布后到来，连续4个交易日20%跌停，累计跌幅59.43%。 一位股民以6.19元成本满仓持有55000股，转眼亏损19.2万元。 另一位投资者“眉清目秀的余麦克”分享自身经历，其持有的ST东通从25万亏损迅速扩大至40万。

#秋季图文激励计划#游资的博弈逻辑基于短期超跌反弹需求。 连续跌停后股价短期跌幅巨大，想离场的散户大多已交出筹码，抛压减轻。 利空出尽真空期形成，行政处罚告知书落地后，短期内可能不会再有新的利空袭来。 龙虎榜数据显示，东方财富证券拉萨团结路第一、第二营业部和东环路第二营业部成为买入主力，分别净买入277万、218万和252万元。 这些营业部以散户集中和高频交易著称，经常同时出现在买卖双方。 游资利用筹码结构分散的特点，选择时机入场拉升。

A股市场类似案例并不罕见。 ST高鸿曾连续25个跌停，股价只剩0.60元；ST普利21个跌停才开板。 这些案例展示了问题股最终的价值回归路径。 2024年新“国九条”发布后，监管态度进一步明确。 ST东通是2025年第12家因财务造假而涉嫌触及重大违法强制退市的公司，年内触及重大违法强制退市的公司数量创历年新高。 证监会强调对财务造假“动真格”，形成了强大的执法震慑。

散户投资者往往陷入致命误区。盲目贪婪导致不止盈止损，盈利时总想“再赚一点”，下跌时幻想反弹。 轻信利好传闻忽视基本面，ST东通在暴雷前释放的“中标”消息误导了不少投资者。 缺乏风险意识热衷“博反弹”，即使在明确提示退市风险后，仍有投资者进场试图短线获利。 理性投资者应当保持最高级别警惕，对于被监管调查、提示退市风险的公司，设定合理的止盈止损点。 避免在恐慌中盲目跟风杀跌或抄底。

这场博弈的结局早已注定，公司退市命运不可逆转。 但市场总在重复类似剧情，资金与风险的较量从未停止。 当监管铁拳与游资炒作正面碰撞，谁才是这场游戏中真正的赢家？