当美元信用开始动摇，新能源需求暴涨，中国政策强力推动——三大力量交织之下，有色金属正迎来一场前所未有的超级周期。黄金为何成为全球央行避险首选？被中国“卡脖子”的战略金属锑价为何突然飙升？铜铝又如何在能源转型中成为“新基建”核心？本期播客，资源专家陈明将带你穿透市场表象，看清背后真正的驱动逻辑：这不仅是一次周期复苏，更是全球格局重塑下硬资产的重生。读懂时代的声音，才能把握未来的投资节奏。

Hello大家好，欢迎收听我们的博客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资源领域的专家陈明跟大家打个招呼。大家好，我是陈明。很高兴来分享最近的有色金属行情好的陈明。最近，有色金属突然异军突起，成为市场关注的焦点，咱们就来聊一聊这背后到底是什么原因其实最近这个行情就是多重因素交织，一方面是美元信用在减弱，然后另一方面是新能源的需求在暴涨，再加上中国的政策在推动，所以导致整个有色金属的价格持续的被推高。咱们先来讲第一个部分，就是黄镜这个货币信仰的崩塌和硬通货的复仇。首先，第一问，为什么2025年黄镜会成为全球央行的首选避险资产因为今年美元其实已经贬值的非常厉害了，然后美联储又降息三次，所以导致持有黄金的机会成本就降低了，所以各国央行就会去增持黄金。所以说黄金的吸引力就上来了。对没错，而且就是美国那边的国债收益率已经跌穿2%了，那这个时候黄金就失去了它作为无息贷款的优势，那这个时候全球的央行就需要去寻找新的避险资产，那黄金就成为了自然的选择。那你觉得现在这个时间点去买黄金最直接的好处是什么？就是黄金，它其实是一个去美元化的一个很好的标的然后它又是一种全球公认的没有发行人的货币，所以它在这个美元信用长期走弱的情况之下，它的价值就会越来越凸显，所以相当于在给自己的资产包里加了一个稳定的压舱石没错，而且就是黄金，它又不会像纸币一样被轻易的影出来，所以它的这个稀缺性，又保证了它的价值，不会轻易的被西施。对，所以这个时候去买入黄金，其实是一个非常好的对冲通胀，对冲货币贬值的一个方式。你觉得现在这个时间点，买黄金最需要警惕的是什么？它的价格已经连续涨了几年了，然后它的估值其实已经偏高了，所以这个时候就需要注意短期的回调的风险听起来像是在享受收益的同时也要留个心眼。对，就是黄金，它是一种长期的价值存储，但是它也会有波动。对，所以这个时候就需要你去评估自己的风险承受能力，然后不要去盲目追高也可以考虑一些黄金的etf，或者是挂钩黄金的这种结构性产品，对，这样的话，可以帮你分散风险好，黄金这部分内容咱们就先聊到这儿休息一下。回澜那我们接下来就进入第二个部分，我们要聊的是top这个被中国卡脖子的战略资源最近暴涨的top价背后到底有什么样的故事这个q飞架暴涨其实最主要的原因就是因为中国在2024年8月的时候把q飞的出口管制了对，然后就导致全球的q飞市场一下子就供不应求，价格就飙升，原来是政策发生了变化。对，没错，而且q飞这个东西，它不光是在光伏和储能当中，有巨大的需求，其实它在军工和半导体当中也是有非常重要的用途的，所以它是一个真正的一物多用，而且它的全球的矿山又非常的集中在中国手里，所以这就导致了中国的出口一收镜，整个市场就化变了，那这么暴涨那哪些行业和哪些国家是受影响最直接的？首先，就是全球的光伏和储能行业，因为qc是生产这个红外玻璃和电池的关键原料，所以他们的需求是10年十倍的增长，那他们就是直接被摁住了咽喉。那就是说，这些行业不得不去抢资源。没错，没错，然后，就是美国、欧洲、日本这些经济体，他们不光是大量的进口中国的qc，而且他们也在加速的去寻找替代的方案。那比如说，美国自己在开发它的q推矿，但是它的进程是跟不上的，所以他只能眼睁睁的看着中国的出口在收紧，那他们的相关产业就会面临巨大的压力。那tup价这么暴涨，那中国到底是通过什么样的方式来掌控全球的这个tup市场的就是，中国其实是全球最大的tup生产国，然后它去年的产量占到了全球的80%以上。而且它的这个出口配额是非常严格的，它就是随时可以通过出口的收紧或者放开来调节市场，所以说基本上停中国的。没错，然后中国海可以通过一些政策比如说给qc出口设限，或者说甚至在某些时候禁止对美国出口那这样的话就可以让全球的qc价瞬间就飙升对，所以就是说中国其实是用这种主权的方式，在掌控着全球的这个qc的供应和价格。关于qp的故事，最关键的就是中国的影响力，这块聊的挺透，咱先暂停休息下再继续那我们现在来进入到第三部分，我们来聊一聊铜铝这个新能源革命的习惯，这一次这个超级周期到底有什么不一样的特征这一次铜铝的上涨，它其实不仅仅是说因为新能源的需求暴涨，其实它更多的是因为全球的电网的改造和充电桩的爆发，让铜铝这两个镜属。成为了能源转型的核心基础设施。对，所以就是说特高压、智能电网、新能源汽车这三个领域是同时拉东了铜铝的这个需丘，原来背后有这么多增量赛道。没错，然后供给端又因为环保的限制和能源价格的上涨，导致锌矿的开发变得非常的艰澜，所以这就导致了全球的铜铝的供需缺口越来越大，再加上美联储的降息，和中国的强力政策，所以这就导致了价格一路飙升。所以这个就是一个多重利好共同催生的一个超级周期限。在这个时间点，你觉得投资同旅有哪些策略上的注意事项？其实我觉得，铜铝它现在这个价格已经处于历史高位了，然后波动也比较大，所以这个时候就特别需要注意风险对，不要去盲目追高。可以多关注一些有长期增长潜力的这种细分行业的龙头，对，这些公司一般都有很独特的资源优势，然后也有很好的这种成本优势。是不是分散投资或者说定投这种方式会更安全一点对，也可以分散投资，或者说定投这种方式会更安全一点，就是你可以按照自己的风险承受能力，去调整不同品种和不同比例的配置，然后，长期来看的话，铜铝作为能源转型的受益者，还是会有比较好的投资回报的，但是短期的一个回调还是在所难免的，所以这个时候就需要你去把握节奏，不要去盲目追新。你觉得接下来一到五年全球铜铝的供需格局会怎么变化？未来几年的话，全球的铜铝的需求还是会继续的增长。那供应端的话，则会，因为矿山的扩产周期比较长，所以它很难马上跟上。所以这就导致了全球的铜铝的供需缺口会越来越大，所以说价格可能还会继续上行。对没错，然后中国的话，会继续的推东特高压新能源这些项目，所以这也会进一步的拉大国内外的市场缺口。再加上美联储可能的多轮降息，和全球的去美元化，所以这都会让铜铝成为资金争抢的对象。所以我觉得这个行业还是会保持一个比较高的景气度，但是波动也会比较大，所以这个时候就需要你去把握结构性的机会，不要去盲目追高。聊到这，其实我们也能看出来，就是这一轮有色金属的上涨，其实它不仅仅是周期的复苏，我觉得更像是一次全球格局重塑下的影资产的重生。对，所以其实关键还是在于你是否能够读懂时代的声音。好吧，今天就给大家聊到这儿，感谢大家的收听，咱们下期节目再见。